中国住宅物业市场是否已渡过危机？—沈阳物业

                 中国住宅物业市场是否已渡过危机？—沈阳物业

    中国的经济发展已成为全球投资者最关注的重点之一。当局近期致力缩小不断膨胀的楼市泡沫，引起全球的关注及忧虑。

    施罗德发表的中国房地产市场报告指出，中国楼市发展正由投机主导转向用家需求主导型。受此影响，房地产市场的增长与整体经济同时出现放缓。对於中国海外发展等高质素房地产公司而言，房屋销量仍维持稳定，利润率不断改善。事实上，2月份中国海外录得历来最大的销售价格增长，主要受惠於其楼盘的质素及地段。

    此外，人们通常会忽略中国楼市与全球其他地区不同，如果发展商在一段期间内不启动项目，政府将会收回土地(或退还土地转让金)，或将土地转售予其他发展商。对於业主而言，住宅用地的使用权期限为70年。

    房地产股的跌幅已将进一步的紧缩措施反映在内，施罗德认为这属於过分悲观。目前股价相对於资产净值的折让为40-60%，仍远高於长期平均值的20-25%，将为下行风险带来合理缓冲。事实上，政府已开始鼓励银行重新向该行业提供贷款，而在过去12个月，银行基本上停止向发展商提供借贷。

    报告认为，虽然投资者对中国住宅物业市场有忧虑，但相信内地住宅物业市场已渡过最严峻的时期。投资者应做好心理准备，在85,000家无法完成发展项目的住宅物业发展商中，将会有更多公司破产，但这不会对该行业的整体股价造成太大影响。

    施罗德表示，将继续投资於业务分散在全国各地、拥有良好资本结构，并能够在市场调整时期获得市场占有率的公司，长期而言，这些公司将成为真正的赢家。(C)